«شركتك تساوي كام؟» سؤال بسيط، وأصحاب شركات كتير مش بيعرفوا يجاوبوا عليه. فبيدخلوا تفاوض على شراكة أو تمويل أو بيع حصة من غير رقم، ويخسروا من أول جلسة.
تقييم الشركات مش رقم بتقوله للمستثمر وخلاص. هو مراية لصحة شركتك ودرجة استعدادها لأي صفقة.
4 طرق أساسية لتقييم الشركات
1. صافي الأصول
الأصول (بقيمتها العادلة مش الدفترية بس) − الالتزامات. مناسبة للشركات القابضة أو كثيفة الأصول، وبتعتبر «الحد الأدنى» في أغلب الأحوال.
2. مضاعف الأرباح
بتضرب ربح تشغيلي متكرر في مضاعف بيختلف حسب القطاع والنمو والمخاطر. الأشهر استخدام EBITDA (الأرباح قبل الفوايد والضرايب والإهلاك والاستهلاك).
مثال: EBITDA = 1.5 مليون × مضاعف 4 = قيمة المنشأة 6 مليون. ولو على الشركة قروض صافية مليون، تبقى قيمة حقوق الملاك حوالي 5 مليون. الفرق ده بيتنسى كتير في التفاوض.
3. التدفقات النقدية المخصومة (DCF)
بتتوقع التدفقات النقدية الحرة لـ 5 سنين، وبتخصمها بمعدل بيعكس مخاطرة الشركة، وبتضيف قيمة نهائية. دي الأدق نظريًا، لكنها حساسة جدًا للافتراضات، فلازم تتعرض بسيناريوهات.
4. المقارنة بالسوق
شركات مشابهة في نفس القطاع والحجم اتباعت أو اتقيّمت بكام، ومضاعفاتها كام.
| الطريقة | مناسبة لـ | نقطة ضعفها |
|---|---|---|
| صافي الأصول | شركات أصول، تصفية | بتتجاهل قدرة الشركة على الربح |
| مضاعف الأرباح | شركات مستقرة الربح | المضاعف المناسب محتاج بيانات سوق |
| التدفقات المخصومة | شركات نمو وخطط واضحة | حساسة للافتراضات |
| المقارنة | قطاعات فيها صفقات معلنة | صعب تلاقي شركة مماثلة فعلًا |
عمليًا بتستخدم أكتر من طريقة وتطلع بمدى للقيمة، مش رقم واحد.
5 خطوات ترفع قيمة شركتك قبل الصفقة
- قوائم مالية معتمدة لـ 3 سنين: غيابها بيخلي المستثمر يخصم من القيمة عشان المخاطرة.
- تحصيل منتظم وتدفقات نقدية واضحة: الربح اللي بيتحول كاش بيتقيّم أعلى من ربح متحبس عند العملاء.
- إيراد متكرر: عقود سنوية وعملاء راجعين بيرفعوا المضاعف.
- شركة مش معتمدة على صاحبها: المستثمر بيشتري نظام وفريق، مش شخص.
- اعرف الـ EBITDA بتاعك وتعديلاته: افصل المصروفات الشخصية والاستثنائية عشان الربح الحقيقي يبان.
الشركة الجاهزة للصفقة بتتقيّم أعلى، مش عشان أكبر، لكن عشان أوضح وأسهل في القياس.
أسئلة شائعة
المضاعف المناسب لشركتي كام؟
مفيش رقم ثابت. بيتحدد بالقطاع ومعدل النمو وحجم الشركة ومخاطرها وظروف السوق، وأحسن مصدر صفقات مشابهة حديثة.
التقييم للشريك الجديد زي التقييم للبنك؟
لأ. البنك بيهتم بقدرة السداد والضمانات، والشريك بيهتم بالعائد المستقبلي والنمو. نفس الأرقام بتتعرض من زاويتين مختلفتين.
إمتى أحتاج تقييم رسمي؟
في دخول أو خروج شريك، أو بيع حصة، أو نزاع، أو اندماج، وأحيانًا لأغراض قانونية أو ضريبية. ساعتها بيتعمل بتقرير مكتوب وافتراضات موثقة.
محتاج نظرة مالية على شركتك؟
مكتب المراجعين للاستشارات المالية والإدارية والضريبية (A&A) — 18 سنة خبرة، 21 مشروع في 7 قطاعات. ابعتلنا وضع شركتك ونرد عليك.